По-видимому, оно возникло в результате ожидания того, что высокие потребительские расходы сейчас, когда экономика вновь открылась — преодолеют другие проблемы в экономике Китая и будут способствовать быстрому общему росту в 2023 году. Пекин, безусловно, надеется на это. Если не принимать во внимание натянутую семантику, то некоторая помощь от резкого роста расходов кажется вероятной. Но в остальном китайская экономика сталкивается с препятствиями для роста, которые не так просто преодолеть.
Китайские домохозяйства, безусловно, накопили средства для свободных трат. За прошедший год блокировок и карантинов, связанных с нулевым ковидом, они добавили к своим сбережениям около 17,8 трлн юаней, что эквивалентно 2,6 трлн долларов или почти на 900 млрд долларов больше, чем при прежних условиях.
С учётом того, что банковские средства выросли примерно на 80% по сравнению с уровнем 2021 года, очевидно, что имеется достаточно подпитки для резкого роста расходов. Многие более оптимистичные прогнозисты ожидают, что эти дополнительные деньги приведут к значительному росту потребительских расходов — на 9,5% в этом году, согласно недавнему анализу PNB Paribas, что позволит Китаю достичь 5% общего реального роста.
Первые отчёты свидетельствуют о довольно активном росте китайских потребителей. В связи с празднованием Нового года по лунному календарю в январе резко увеличился объём путешествий. Около 300 миллионов путешественников потратили сумму, эквивалентную 56 млрд долларов, всего за семь дней. Бронирование гостиниц выросло в десять раз. Рестораны, по данным Китайской кулинарной ассоциации, были перегружены посетителями, а их руководство сообщило, что толпы были настолько велики, что их заведения испытывали острую нехватку персонала.
Кассовые сборы выросли примерно на 1,5 миллиарда долларов, что стало рекордным показателем января. Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI), отслеживаемый компанией Caixin/S&P Global, вырос в январе впервые за пять месяцев.
Тем не менее, признаки сдержанности были очевидны. Резкий рост расходов на путешествия на 30 процентов превысил уровень годичной давности. Это впечатляет, но до 80-процентного роста доступных средств ещё далеко.
Показательно также, что, кроме путешествий и развлечений, большая часть общего роста потребительских расходов пришлась на «предметы роскоши», что говорит о том, что распределение дополнительных сбережений, возможно, слишком узкое, чтобы обеспечить устойчивое развитие всей экономики. В нижней части распределения доходов уровень сбережений увеличился всего на 5%.
Наиболее показательным является продолжающееся экономическое бремя, вызванное всё ещё проблемным сектором недвижимости. Сектор жилищного строительства, некогда составлявший до 30% экономики Китая, погряз в долгах и не показывает никаких признаков восстановления.
В январе продажи недвижимости снизились на 32% и сейчас они на 40% ниже уровня 2022 года. По состоянию на декабрь прошлого года — последнего периода, за который имеются данные, — цены на жильё снижались 16 месяцев подряд.
Поскольку недвижимость составляет около 70% богатства китайских домохозяйств, эти по-прежнему негативные факты вызывают серьёзные вопросы относительно устойчивости любых «расходов из мести».
Сегодняшние расходы, похоже, направлены на немедленное удовлетворение потребностей, и лишь незначительная часть китайских домохозяйств показывает готовность к долгосрочным обязательствам.
Расходы на дорогостоящие товары показали гораздо меньший рост. Несмотря на все рекорды, установленные в сфере путешествий, гостиниц и развлечений, расходы на автомобили, например, в середине января оставались примерно на 21% ниже уровня прошлого года.
Рассматривая картину в целом, есть основания ожидать, что китайский потребитель поможет поднять экономику в целом в 2023 году, но в то же время было бы ошибкой заходить слишком далеко с темой «расходов из мести».
Распределение расходов говорит о том, что китайские домохозяйства по-прежнему с опаской смотрят в будущее и не ожидают какого-то чудодейственного решения национальных проблем с недвижимостью. Этот факт будет становиться всё более очевидным со временем, когда первоначальный энтузиазм по поводу возобновления экономической деятельности иссякнет.
Мнения, выраженные в этой статье, являются мнением автора и не обязательно отражают точку зрения The Epoch Times.
__________
Чтобы оперативно и удобно получать все наши публикации, подпишитесь на канал Epoch Times Russia в Telegram
