В период между крахом SVB в выходные 10 марта и 22 марта зарегистрированные внутри страны банки в Соединённых Штатах потеряли в общей сложности около $213 млрд (≈16,9 трлн руб.) депозитов, поскольку пугливые вкладчики поспешили снять свои деньги, согласно последним сезонно скорректированным данным Федеральной резервной системы об оттоке депозитов.
Но в то время как в первую неделю после краха SVB произошло рекордное падение депозитов на $196,4 млрд (≈15,59 трлн руб.) в небольших банках, определяемых как меньшие, чем 25 крупнейших по размеру активов, на последней неделе произошёл разворот.
Небольшие зарегистрированные внутри страны банки за последнюю неделю выросли примерно на $6 млрд (≈476 млрд руб.). Тем не менее последние данные показывают, что более мелкие банки остаются в убытке чуть более чем на $190 млрд (≈15 трлн руб.), так как крах SVB вызвал шок на рынках.
Тем временем в крупных банках, депозиты которых увеличились на неделе после краха SVB, на прошлой неделе произошло резкое снижение. Депозиты в крупных банках, зарегистрированных внутри страны, за неделю, закончившуюся 22 марта, сократились на $89,7 млрд (≈7,1 трлн руб.). Неделей ранее крупные банки получили депозиты на $67 млрд (≈5,3 трлн руб.). Последние данные показывают, что крупные банки США потеряли $22,7 млрд (≈1,8 трлн руб.) после краха SVB.
Фонды денежного рынка были одними из основных бенефициаров от оттока депозитов. По сообщению Financial Times со ссылкой на данные EPFR , в марте в фонды денежного рынка США влилось около $286 млрд (≈22,7 трлн руб.). Это самый большой приток за месяц с момента разгара пандемии COVID-19 в 2020 году.
Крах SVB, активы которого на последний квартал 2022 года составляли около $212 млрд (≈16,8 трлн руб.), стал вторым по величине банковским крахом в истории США.
Грядёт кредитный кризис?
После краха SVB был принят ряд экстренных мер для успокоения рынков, в том числе расширенные гарантии по депозитам и специальная линия свопов в ФРС, где банки могли брать кредиты на более лёгких условиях, чем обычно, для удовлетворения спроса вкладчиков.
В то время как непосредственная угроза более широкого финансового заражения, похоже, уменьшилась, эксперты предупреждают, что реальная экономика готова принять удар, поскольку стандарты кредитования ужесточаются, а кредиты иссякают.
Стандарты кредитования начали ужесточаться в начале 2022 года в связи с повышением ставок Федеральной резервной системы для борьбы с инфляцией и сокращением баланса. Теперь они становятся ещё более жёсткими на фоне ранних последствий потрясений в банковском секторе США.
«Недавний крах Silicon Valley Bank и Signature Bank, а также опасения по поводу остальной части банковской системы (независимо от того, оправданы они или нет) способствовали росту дефицита кредита», — говорится в заявлении, отправленном по электронной почте The Epoch Times экономистом Американского института экономических исследований Питером Эрлом.
«Сокращение выпуска корпоративных облигаций за последние несколько недель является явным признаком такого развития событий», — пишет он.
Согласно недавнему отчёту BMO Capital Markets, американские компании с самым высоким кредитным рейтингом в феврале продали долговых ценных бумаг на рекордную сумму в $144 млрд (≈11,4 трлн руб.), чтобы опередить дальнейшее потенциальное повышение процентных ставок.
Но крах SVB — а всего несколько дней спустя и Signature Bank — привёл к тому, что сделки на рынке корпоративных облигаций практически прекратились. По данным PitchBook LCD, в течение недели после краха банка-близнеца сделок с облигациями инвестиционного уровня не было. Хотя на следующей неделе сделки возобновились, активность оставалась слабой.
Примерно такая же ситуация сложилась и на рынке высокодоходных облигаций компаний с более низким кредитным рейтингом, с почти нулевым выпуском за последние несколько недель.
Эрл считает, что, если опасения по поводу состояния банковского сектора США продолжатся, это «в конечном итоге приведёт к тому, что кредитование будет недоступно или доступно только по непомерным ставкам. И это будет означать кредитный кризис».
Во время кредитного кризиса банки повышают свои стандарты кредитования, что затрудняет получение кредитов домашними хозяйствами и предприятиями.
«Большая проблема для местных сообществ»
После первоначального всплеска оттока депозитов из всех зарегистрированных внутри США банков в размере $129,3 млрд (≈10,3 трлн руб.) в первую неделю после краха SVB на прошлой неделе отток депозитов замедлился до чистых $84 млрд (≈6,7 трлн руб.).
Хотя регулирующие органы США заявили, что это представляет собой стабилизацию оттока депозитов, существует значительная неопределённость в отношении того, что будет дальше.
«Для нас неясно, насколько эти банковские стрессы приводят к повсеместному кредитному кризису. Этот кредитный кризис… затем замедлит экономику. Это то, за чем мы очень и очень внимательно следим», — сказал Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса, в интервью CBS 26 марта.
Кашкари отметил, что ещё слишком рано оценивать «отпечаток», который банковский стресс окажет на экономику.
Главный экономический советник Allianz и известный экономист Мохамед Эль-Эриан написал в недавней статье для Bloomberg, что, если отток депозитов из региональных банков продолжится, это чревато проблемами.
«Это может стать серьёзной проблемой для местных сообществ, регионов и секторов, которые опасаются, что их доступ к кредитам будет ограничен, потому что их традиционные банковские партнёры будут вынуждены сократить свои балансы после потери депозитов», — написал он.
Эль-Эриан считает, что банковские беспорядки будут медленно заражать реальную экономику, ограничивая доступ к кредитам.
«Эта экономическая зараза, которая будет проявляться со временем, угрожает усугубить проблемы, стоящие перед экономикой, которая сталкивается с инфляцией, неправильным циклом повышения процентных ставок, сокращением личных сбережений, приступами финансовой нестабильности и замедлением мировой экономики».
Эксперты говорят, что малые предприятия, которые часто полагаются на местные банки в своих кредитных потребностях, особенно уязвимы для надвигающегося кредитного кризиса.
__________
Чтобы оперативно и удобно получать все наши публикации, подпишитесь на канал Epoch Times Russia в Telegram
